在线配资门户 《黄金市场深度剖析与操作指引》

黄金市场一直以来都是投资者关注的焦点，其价格波动不仅受到全球经济形势的影响，还与地缘政治、资金流动等因素密切相关。近期，黄金市场的走势更是备受瞩目。

一、上周黄金市场回顾

上周五，黄金市场以一根阳线结束了一周的交易。这一 K 线形态不仅包覆了前一交易日的阴线，还成功地修正了市场的短期波动。金价借此重新站上了 MA5 日和 MA10 日均线的上方，展现出强劲的复苏势头。更为重要的是，收盘时金价坚守在 2500 美元的关键心理关口之上，为后续走势奠定了坚实的基础。

二、黄金市场多方面分析

供需结构与全球央行的角色全球央行在黄金市场的供需格局中扮演着至关重要的角色。它们基于避险需求持有的黄金储备，为金价提供了长期的支撑。尽管降息交易可能在短期内导致金价出现波动，但全球央行的定价权才是决定金价长期走势的关键因素。近年来，虽然商业黄金持仓有所流出，但黄金 ETF 资金的净流入为金价的二次上涨提供了有力的支持。

此外，黄金市场还面临着表观风险和深层风险的双重考验。地缘政治事件，如大熊和二熊战争、巴以冲突等，从避险角度推动了黄金市场的行情。尽管这些冲突后的地缘风险指数有所下行，但金价对风险因素保持着高度的敏感性。同时，欧美国家的高通胀过程也为黄金市场带来了机遇。黄金不仅成功跑赢了通胀水平，还在一定程度上对降息预期进行了定价。然而，需要注意的是，金价对降息幅度的定价并不敏感，而更多地是受到股市悲观情绪和黄金避险作用的共同影响。

资金流动与黄金 ETF 的动向黄金市场与西方市场的资金流入之间存在着紧密的联系。历史数据显示，黄金价格的高点往往伴随着资金流入的高点。在本轮黄金市场的上涨过程中，尽管黄金 ETF 和基金经理的净多头持仓在 2022 年已经达到了顶峰，但金价却并未因此停下脚步，反而再次创下了新高。这一现象表明，金价已经逐渐脱离了与利率锚和商业行为的紧密关联，转而更加贴近于公共部门安全角度的定价机制。

进入 2023 年以来，黄金 ETF 的持仓量虽然出现了大幅走弱的态势，但金价却在盘整后实现了大幅走高。进入 2024 年二季度后，黄金 ETF 的资金流出开始企稳回暖，金价也随之二度创下新高。尽管与年初相比黄金 ETF 仍呈现净流出态势且持有量低于疫情前水平，但自 2024 年 5 月初开始的温和流入预示着金价拐点的到来。美联储降息预期的增强进一步推动了这一积极趋势的发展。尽管创纪录的美国股市表现限制了西方市场对黄金的兴趣，但任何美国经济疲软的数据都可能引发黄金 ETF 资金的回流，显示出黄金 ETF 市场板块远未饱和的潜力。

技术形态方面从技术形态来看，上周黄金市场周线报收十字星形态。在上升行情中，十字星的出现往往被视为续涨的信号，预示着上方仍有进一步走高的空间。同时，下方留有的较长下影线以及稍大的十字星形态也暗示着市场存在一定的震荡成分。因此，后市金价以震荡偏上运行的概率较大。

具体到日内走势上，我们可以从黄金运行的小时线周期进行规划。目前金价正处于上行通道之中，且已经第三次回踩下方趋势线并获得支撑后反弹。价格有效站稳在 2500 美元上方，上周五凌晨回撤的低点位于 2502 美元附近，内切趋势线的支撑位置则在 2504 美元一线。按照多头格局中低点逐步抬高的原则，我们可以依托下方 2504 美元的支撑位继续看涨金价。上方阻力位则关注 2531 美元和 2538 美元一线。

三、今日黄金市场走势与操作建议

今日的关键在于两个字 —— 横盘。周五触及高点以后，早盘并无太大的表现。我们认为接下来的金价横盘做多是重点。这个横盘注意一定是 2513 - 15 持续高位，并且盘中不能出现回撤，破位 2510 之下，预计今日来说，又是震荡。

午后继续强势到欧盘时间段连续运行 2516 - 18，就一定还是多。当然，较为保守就去等待 2520 的有效破位，美盘前回撤去看延伸。

然而，从另一个角度来看，黄金早盘再次承压 2520 一线，黄金没有能够突破上涨。黄金 1 小时均线还是空头排列，如果再次拐头向下，那么黄金向下空间继续打开。今天是关键的一天，如果拐头向上了，那么我们再反手做多。早盘黄金并不强势，没有能够突破周五的高点 2518 一线，黄金短线继续承压下行，黄金早盘 2515 直接空。

早盘操作思路：黄金 2515 空，止损 2525，目标 2512-2504

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